财管B卷

1、 股东财富是以股东持有的股份和股票的市场价格来衡量的。（T） P9 2、 在市场经济条件下，报酬和风险是成反比的，即报酬越大，风险越小。（F） 3、 如果市场利率上升，就会导致债券市场价格的上升。(F) 4、 一个投资项目只能存在唯一的内部报酬率。(F)

5、 长期借款常见的信用条件包括补偿性余额，它使得借款的实际利率高于名义利率。(T) 6、 存货的ABC控制法把数量最多的存货划为A类，进行重点管理；把数量次多的存货划为B类，进行次重点管理；把数量最少的存货划为C类，进行一般管理。(F)P446 7、 根据财务杠杆原理，当息税前利润下降时，税后净利润反而上升，从而给企业带来杠杆

效益。(F)P233

8、 一个项目的净现值小于零，说明该投资项目是亏损项目。(T)

9、 在存货模型中现金持有成本和现金转换成本的合计最低条件下的现金余额即为最佳现金余额。(T)

10、赊销是扩大销售的有力手段之一，企业应尽可能的放宽信用条件，增加赊销量。(F)

二、单项选择题

1、 在各种企业财务管理目标中，“股东财富最大化”目标具有较多优点，下列各项不属于

其优点的是（C ） A 考虑了风险因素

B 在一定程度上能够克服短期行为 C 注重考虑各利益相关方的利益

D 比较容易量化

2、根据货币时间价值原理，下列表述正确的是（A ） A 今天1元的价值大于明年1元的价值 B 今天1元的价值等于明年1元的价值

C 今天1元的价值小于明年1元的价值

D 今天1元的价值与明年1元的价值没有可比性

3、无风险利率为6%，市场上所有股票的平均报酬率为10%，某种股票的β系数为2，则该股票的报酬率为 (B)

A 10% B 14% C 16% D22%

4、将100元存入银行，利息率为10%，计算5年后的终值应用（A）来计算。 A 复利终值系数 B 复利现值系数 C 年金终值系数 D 年金现值系数 5、资产负债表不提供下列哪类信息。（C） A 资产结构 B 负债水平

C 经营成果 D 资金来源状况

6、某企业税后净利润为70万元，所得税税率为30%，利息费用为20万元，则利息保障倍数为（D）P101

A 3.5 B 4.5 C 5 D 6

7、某企业2008年主营业务收入净额为36000万元，流动资产平均余额为4000万元，固定资产平均余额为8000万元，假定没有其他资产，则该企业2008年总资产周转率为（A） A 3.0 B 3.4 C 2.9 D 3.2

8、在运用销售百分比法进行筹资预测时，下列哪项属于敏感性项目。（A） A 对外投资 B 固定资产净值

C 应付票据 D 长期负债

9、普通股价格10.5元，筹资费用每股0.5元，第一年支付股利1.5元，股利增长率为5%，则该普通股的成本最接近于（D）

A 10.5% B 15% C 19% D 20%

10、某企业的DOL为2，DFL为3，则DCL为(D)

A 5 B 3 C 2 D 6

11、2006年甲企业的税前利润为50万元，利息费用为30万元，2007年税前利润新增40万元，利息费用仍为30万元，则甲企业2007年的财务杠杆系数为（C） A 2.5 B 1.75 C 1.33 D 3

12、当一个投资项目的内部报酬率与折现率相等时，该项目的（C） A 现值指数为零 B 净现值大于零 C 净现值等于零 D 净现值小于零

13、在资本无限量供应的情况下，对于互斥方案来说，最好的投资决策评价方法是B) A 净现值法 B 获利指数法 C 内部报酬率法 D 平均报酬率法 14、应收账款的基本功能是（C）

A向顾客提供商业信用 B 加快营运资本的周转 C 增加销售，减少库存 D 降低成本，增加利润

15、某项目原始投资额为12万元，当年完工投产，有效期三年，每年可获得净现金流量4.6万元，则该项目的内部报酬率为（B）

A 6.68% B 7.33% C 7.68% D 8.23%

16、某投资方案的年营业收入为10000元，年营业成本为6000元，年折旧额为1000元，所得税税率为25%，该方案的每年的营业现金流为（B） A 5000 B 4000 C 2250 D 3000 17信用条件1/10 ,n/30表示（D）

A信用期是10天，折扣限期为30天

B 如果在开票后的10天至30天内付款可以享受10%的折扣

C 信用期限为30天，现金折扣为10%

D 如果在10天付款，可享受10%的折扣，否则应在30天内全额付款。 18、在对存货采用ABC进行控制时，应当重点控制的是 （B） A数量较大的存货 B 占用资金较多的存货 C 品种多的存货 D 价格昂贵的存货 19、经济批量是指（D） A采购成本最低的采购批量 B 订货成本最低的采购批量 C 储存成本最低的采购批量 D 存货总成本最低的采购批量

20、某企业平均每年消耗甲材料30千克，预计每天最大消耗量为50千克，甲材料从发出订货单为货物验收完毕平均需要10天，预计最长需要13天，甲材料的订货点为（C） A175千克 B 300千克 C 475千克 D 650千克 三、多选

1、企业的财务关系包括(ABCE)

A 企业同其他所有者之间的财务关系 B 企业同其他债权人之间的关系

C 企业同被投资单位的财务关系

D 企业通债权人之间的财务关系 E企业与税务机关的财务关系

2、决定债券发行价格的因素有（ABCD） A债面价值 B债券期限 C 市场利率

D票面利率 E 利润总额

3、下面财务比率中属于衡量企业营运能力的有（CE）

A现金周转期 B 现金流量比率 C 存货周转率 D 利息保障倍数 E 总资产周转率 4、长期资本通常采用（ACDE）等方式来筹措

A长期借款 B 商业信用 C 融资租赁 D 发行债券 E 发行股票 5、企业筹资动机主要包括 （ABC）

A扩张动机 B 调整动机 C 混合动机 D 固定资产更新动机 E 经营管理动机 6、与股票相比，债券有（CD）特点 A 债券代表一种债券债务的关系 B 债券的求偿权优先于股票

C 债券持有人无权参与企业决策

D 债券投资的风险小于股票 E 可转换债券可按规定转换股票

7、下列属于经营杠杆计算公式的有（ADE）

A (△EBIT/EBIT)÷(△TR/TR) B (△EPS/EPS)÷(△EBIT/EBIT) C EBIT/EBIT-1 D S-VC/S-VC-F E Q(P-V)/Q(P-V)-F

8、确定一个方案可行的必要条件（ABD）

A净现值大于零 B 获利指数大于1 C 回收期小于1年 D 内部报酬率较高 E 内部报酬率大于1

9、现金成本包含（ CDE ）

A变动成本 B固定成本 C持有成本 D转换成本 E短缺成本

10、提供比较优惠的信用条件，可增加销售量，但也会付出一定的代价；主要有（ABD ） A应收账款机会成本 B坏账损失 C收账费用 D现金折扣成本 E顾客信用调查费用 四、计算题（共40分）

1、某企业向银行借入一笔款项，银行贷款的年利率为10%，每年复利一次。该企业与银行协议前10年不用偿还本息，从第11年至第20年的每年年末需偿还本息5000元，试求企业该笔贷款的数额。（PVIF10%,10=0.386, PVIFA10%,10=6.145, PVIFA10%,20=8.514） 第一题过于简单，所以我没找答案

2、五年前发行的一种第20年年末一次还本100元的债券，债券票面利率为6%，每年年末付息一次，第5年付息刚过；据了解投资者对目前刚发行的与之风险相当债券投资收益率要求为8%。试计算该债券目前的市场价格。（PVIF8%,20=0.215, PVIF8%,15=0.315, PVIFA8%,15=8.559, PVIFA8%,20=9.818）

这里I＝8％，n＝20－15＝5（年）

A＝100×6％＝6（元）

则目前这种债券的市价P0可按下列公式计算： P0＝6×PVIFA8％，15＋100×PVIF8％，15 ＝6×8.559+100×0.315 ＝82.85（元）

3、某公司2008年资本总额为1000万元，其中普通股600万元（24万股），债务400万元，债务利率为10%，预定2009年将资本总额增至1200万元，为此需增加资本200万元。现有两个最佳筹资的方案可供选择：一是M方案：发行债券，年利率12%；二是N方案：增发普通股8万股。预计公司2009年息税前利润为200万元，假定公司所得税税率为25% 试：（1）测算两个增资方案误差异点息税前利润及每股税后利润 （2）测算两个增资方案2009年每股税后利润，并依次做出选择

无差别点息税前利润为：

（EBIT-400*10%-200*12%）（1-25%）/24=（EBIT-400*10%)(1-25%)/32

求出EBIT=136（万元） 带入上面任意两个式子求出发行债券每股利润=增发普通股每股利润=2.25

发行债券每股利润=（200-400*10%-200*12%）（1-25%）/24=4.25 增发普通股每股利润=（200-400*10%）（1-25%）/32=3.75

比较两个方案的每股税后利润，增发普通股由于发行债券，所以应采取方案（2），来提高普通股每股利润。

4、某公司现有一个项目X，项目建成后经营寿命为5年，有关现金流量如下表。该公司的资本成本为10%，选作折现率。

t X项目 固定资产投资 营业现金流量 现金流量合计 PVIF10%，t PVIFA10%，t 1 1 0 1 2 4000 -10000 -5000 4000 3 4000 4000 4 5 6 4000 4000 -10000 -5000 4000 4000 4000 4000 0.909 0.826 0.752 0.683 0.621 0.564 0.909 1.736 2.487 3.170 3.791 4.355

试计算：1）、计算该项目的投资回收期、平均报酬率、净现值及现值系数； 2）、根据上述计算结果提出采纳与否的建议，并说明理由。

（1）投资回收期=15000÷4000=3.75年 平均报酬率=4000÷15000=26.67%

净现值=4000×4.355×0.909-（10000+5000×0.909）=1289.78元

现值系数=4000×4.355×0.909÷（10000+5000×0.909）=1.09 （2）应采纳该项目，因为其净现值为正数

5、甲企业全年需要某种零件1200个，每次订货成本为400元，每件年储存成本为6元，求最佳经济订货批量是多少？如果每件订货价格为10元，依次订购超过600件（含600件）可获得2%的折扣，则企业应选择以多大批量订货？ (1)Q:最佳订货批量 K：每次订货成本 D：存货年需求量 Kc：单位成本 Tc：总成本

Q=((2*K*D)/Kc)开根号=((2*400*1200)/6)开根号 =400

(2) 最佳经济经济订货批量下存货的总成本=1200*10+1200/400*400+400/2*6=14400(元) 一次性订购600个时的存货的总成本

=1200*10*(1-2%)+1200/600*400+600/2*6=14360(元)

由此可见,企业在订购600个时存货的总成本比最佳经济订货批量下的存货总成本还低,所以企业应该选择600为订货批量.