钢贸行业发展现状与对策分析

钢贸行业发展现状与对策分析

引言：简述我国钢贸行业的发展历程 钢铁贸易主要指关于钢铁类产品买卖相关的活动，受钢铁行业总体供需关系的影响较大。我国钢贸行业已处于成熟期。2012 年钢贸企业约 20 万家，但规模都很小，民营企业所占比在 95以上。由于钢贸企业服务对象单一、操作方式差异不大，同时又由于较低的行业壁垒，使得钢贸企业间的竞争异常激烈。（一）我国钢贸企业发展历程从时间上主要可以分为三个阶段： 第一阶段，缓慢增长时期（1993 年-2002 年）。钢材生产厂家占据绝对的主导权；钢贸企业规模较小，资金实力不足，主要依附钢铁生产企业生存。 第二阶段，快速扩张时期（2003 年-2008 年）。民营钢贸企业规模快速扩张，贸易商与钢厂矛盾凸现，市场波动幅度较大，进出口出现较多机会，民营贸易商实力快速壮大。 第三阶段，2009 年至今，供大于求时期。钢铁规模达到历史高位，供求失衡，钢贸行业开始出现分化，利润水平下降，金融因素影响巨大。（二）我国钢铁市场供需旺盛，长期保持快速增长 钢铁制造业的产品种类众多，下游辐射行业众多，是我国重要的原材料工业之一。①钢铁行业的发展往往伴随着经济及城镇化的不断发展。目前，中国正在进行大规模的城镇化建设，我国钢铁产量和消耗量接续增加。根据冶金轻工业计划钻研院测算：2011年我国钢材消耗量为6.10亿吨，其中，建造事业3.36亿吨，占比为55.1％；估计2012年，我国钢材消耗量将到达6.46亿吨。 图表 1：1996 年至 2010 年我国成品钢材工业总产值②钢贸行业整体发展受经济发展影响较大。 钢铁贸易总额已占据 GDP 总值的 10，钢贸行业已占钢材流通市场的 2/3 和钢材出口量的半壁江山。一、 钢贸行业的经营环境分析1、 国家政策对钢贸行业影响（一） 货币政策 2012 年，我国将继续实施“稳健”货币政策，货币供应量、贷款增速和社会融资总量均大幅回落。根据温家宝总理在第十一届人大第五次会议上所作的《政府工作报告》中，广义货币预期增长 14，比去年提高 0.4 个百分点左右。2011 年 11 月以来，央行已经三次下调存款准备金率各 0.5 个百分点；2012 年 7 月央行两度下调贷款基准利率至 6，资金流动性保持持续宽松。 如图可知，我国的钢铁的价格与存款准备金呈现较为一致的波动性，因此预计

2012年下半年，我国的钢铁价格很有可能继续下滑。（二） 淘汰产能过剩政策钢企将会缓冲钢价下跌 钢贸行业的上游是钢铁生产行业。而在国家“十二五”规划中，政府方面明确提出将淘汰“两高一剩”企业，进而促使钢铁行业在国家调控政策的影响下缩减相对过剩的产能。而这一政策将会在一定程度上对可能到来的钢价的进一步下跌起到缓冲作用，在一定程度上缓钢价下跌的速度与幅度。（三） 抑制房价过快增长政策 国务院总理温家宝2012年1月31日在国务院第六次全体会议上指出：“继续严格执行并逐步完善抑制投机投资性需求的政策措施，促进房价合理回归。”这表明政府方面还会进一步出台措施，调控房价至稳定的状态。 同时，由于美国主权债务评级的下调以及欧债危机的恶化，也使投资企业对全球市场的基本面出现担忧。导致资本在政策与基本面的双重压力下大量退出房地产市场，使得我国的房价出现下跌。 下游的房地产市场的投资的减少，使得钢贸行业市场大幅缩水。2．经济环境对钢贸行业影响（一）钢材价格波动幅度减小，频率加快 自 2008 年以来，钢铁价格波动幅度在不断减小，价格变动频率加快即使是有上涨行情，幅度也是非常小，时间也较短，这种市场波动情况让钢贸商对后期行情难以进行波段操作。 图：2008-2011 年兰格钢铁钢价综合指数周走势对比图 在通货膨胀高企的情况下，紧缩的货币政策使得钢贸商面临资金困境2011 年央行六次上调存款类金融机构人民币存款准备金率，达到 21.5的高位，存款准备金率的步步上调，使得银行的银根也步步收紧，企业的贷款资金总量减少，同时银行对贷款资质的审查也更加严格，钢贸行业贷款难度加大 同时，2011 年最后一次调整利率后半年期的贷款基准利率为 6.1，而银行提供给企业的贷款利率可以在基准利率基础上上浮 60-100以 60最低来算，实际年利率已达 9.76，相当于月息 0.8 分左右，钢贸商较往年面临更高的融资成本 对于资金密集型的钢贸行业来说，资金收紧融资成本增加无疑都使钢贸商的操作空间减小，不得不采取“快进快出”的操作手法来尽快回收资金这种快进快出的操作方式也就使得市场价格波动频繁（二）、宏观经济增速下滑，下游需求放缓①GDP增速放缓，导致钢铁需求全面下降 国际货币基金组织和世界银行在今年1月份先后发布的《世界经济展望》和《全球经济前景》中均预计，美国经济增长将放缓、欧洲债务危机将恶化。根据中国银行发布的《2012 ，年一季度宏观经济

金融展望报告》 基于以上原因，国际市场对钢铁的需求将大幅下降，2012年中国的GDP将显著放缓。 从粗钢消费量和 GDP 走势图来看，两者走势趋于一致，相关性较大 2012 年钢材需求可能进一步放缓数据兰格钢铁:国家统计局 图：1985-2010 年粗钢表观消费量与 GDP 走势关系②房地产、铁路基建、汽车行业全面下滑，钢材需求放缓①受房地产调控政策的影响，房地产市场持续低迷：2011 年商品房市场房屋销售面积和新 竣工面积则明显增加保障性住房建设规模由 2011 年的 1000开工面积出现较大幅度的萎缩，万套下调至 700 万套。数据兰格钢铁:国家统计局 图：商品房销售面积新开工面积及竣工面积增速⑵2012 年铁路基础设施建设投资由 2011 年的 7000 亿元下降至 4000 亿元。由于固定资产投资增速回落，建筑、船舶、机械、家电等钢铁下游行业增速也呈放缓态势，国内市场仍呈现为供大于求局面。⑶钢材消费量较大的汽车行业，在 2011 年也告别狂飙，增幅急剧回落。中国汽车工业协会的统计显示，2011 年国产汽车产销为 1841.89 万辆和 1850.51 万辆，分别增长 0.84和 2.45，比上年回落 31.60 和 29.92 个百分点，增速为 13 年来最低。 建设和生产规模的大幅度回落对 2012 年钢材需求拉动作用减弱，这对钢贸行业极为不利。③成本高位运行，对钢材价格仍有一定的支撑作用 根据 2011 年 9 月中国物流与采购联合会钢铁物流专委会联合《现代物流报》显示，92.3认为赢利空间在缩减，7.7表示平稳，支持扩大的则为零。主要原因是钢价下跌，经营成本不断上升。其中， 融资成本增长最为明显，支持人数占到 82， 占 其次是劳动力成本， 6.7，原材料成本和物流成本分别占 4左右，其他为管理等方面成本。此外，⑴2011 年 12 月 1 日上调了销售电价平均每度 3 分⑵2012 年 2 月 1 日起调高了铁矿山的资源税征收比例由原按 60征收调为按 80征收⑶进口铁矿石价格长期处于较高水平⑷冶金用洗精煤价格飙升⑸企业职工工资快速上涨； 经营成本、资源成本和资金成本“三高”状态，使得今年钢铁生产成本仍呈高位运行态势，对钢材价格有一定的支撑作用。3．行业状况（一）钢铁市场的供需关系转换 中国粗钢产量的增速在 2005 年达到峰值后逐年回落，从当年的 28左右，回落至 2011年的 7.3。钢材产品由供不应求局面变为供大于求。钢材价格呈下降趋势，甚至出现倒挂现象，进一步压缩了钢贸商的利润空间。根据中国金属材料流通协会的调查

数据显示，2008 但年 67.8的钢材流通企业销售量和销售收人虽然较 2007 年增加了 2030， 73.7的企业利润同比却下降了 10 20，12的企业利润额下降了 50左右，最高的下降了 90，亏损的也不在少数，利润水平下降，钢贸商经营环境开始恶化。（二） 制造业和流通业相互渗透，钢贸企业生存空间受挤压 钢铁生产企业向流通领域延伸，提高直销比例，分享流通利润。钢厂充分利用其在钢材资源方面的优势，在钢材需求的制造地，如汽车、家电等行业的生产厂家附近纷纷建设加工配送中心，直接面向终端客户，挤压了钢材贸易商的经营空间，这一状况在近 10 年来得到快速发展。钢贸商在资源上完全处于劣势，在价格上没有话语权，销售渠道也越来越受到挤压，资源需求量的确定并不能自主决定，受市场价格变化所左右及钢厂间竞争加剧的影响，难以获取设想中的自主选择。（三）信息技术环境变化带来新的挑战 网络和信息技术的快速发展使得钢材价格更加透明，钢贸企业利用时间差和地域差赚取利润越来越困难，盈利越来越微薄。另一个影响就是钢贸企业难做稳。2010 年，资本市场成为钢材价格风向标；铁矿石季度和指数定价取代长协机制。除此之外，钢贸企业不仅需要关注现货市场，还需要关注宏观经济、行业动态、原材料市场、期货市场、电子盘市场等影响因素。（四） 议价能力普遍较弱 钢贸企业规模小，分散，已无法与上下游之间协同发展，钢贸行业被边缘化的情况严重。行业整体处于“散、乱、弱、小”的情况。⑴上游钢厂的垄断性较高 我国钢铁行业集中度正在增加，形成了一大批的大型龙头企业。同时，行业内部的并购行为较多。 图：我国钢材生产行业集中度 钢厂较高的行业集中度，使得其与钢贸企业的交易时，议价能力较强，在生产主导流通的销售体制中，经常将风险转嫁钢贸企业：钢价涨了，钢厂选择自销，导致钢贸企业拿不到货；钢价跌了，拿货就得亏本，但却不得不拿，若不拿货，就会被钢厂取消代理资格。⑵下游企业议价能力强 钢贸行业主要从事钢铁的买卖流通业务，并不从事生产，产业链较短。下游的买方很容易绕开钢贸企业，直接与钢材生产企业进行直接交易，进而使得钢贸企业与下游企业进行交易时，议价能力处于弱势，进而使得利润受到压缩。（五） 赢利模式单一，管理方式粗放 钢贸行业主要依靠传统单一的“时贱而买，时贵而卖”赢利模式来赚取价差，而随着现货市场价格波动频繁、震荡幅度小，且方向难把握，盈利空间缩小导致无法

赚钱。同时，企业内部管理粗放，缺乏必要的服务规范和内部管理规程，导致效率低下，利润空间缩小。（六） 融资乱象丛生，银行惜贷，企业资金链吃紧 钢贸行业本质是资金密集型行业：钢贸企业对钢厂提货一般需付全款，并且需要给予下游产业帐期，因此，资金链对钢贸企业的生存和发展至关重要。 我国绝大部分钢贸企业为民营企业。如在上海地区有钢贸企业近 6000 家，民营企业占 90以上，而中小企业又占其中的 90。这些中小型钢贸企业的特点是：家族式非规范经营，财务混乱，透明度不高；流动资产比例较大，资产负债率高；资产周转快，流动负债高；销售利利润率低 ， （3％） 普遍融资需求较大。目前，中小钢贸企业可供选择的融资渠道如下： 主要融资渠道 优势 劣势 自我积累 成本低，资产负债率 时间长，且不能解决短期资金 低 问题 成本低，续贷方便 手续繁杂，对企业实力要求高， 动产质押贷款 有一定的风险 门槛相对较低 手续繁杂，融资成本较高，循 信用担保贷款 环贷款时间较长，企业贷款资 金使用率较低 向 金 降低采购成本，提高 适用于较大型的企业，实力不 融 厂商银 了资金使用率 足的中小企业使用困难 机 构 手续简便，费率较 额度较小，手续可能会演化成 借 企业法定代表人个 低，资金使用灵活， 较复杂 款 人贷款 不占用企业贷款授 信额度 风险较小，企业无需 需要行业商会的带领和支持 行业商会担保基金 承担无限连带责任 融资 手续相对简便，时间 风险较大，违规行为较多 向非金融机构或企业借款 较节约 资金筹集方便，成本 相关政策限制，尤其对中小型 向社会发行股票债券 低 钢贸企业更难实行 速度快，手续简单 成本可能会高，存在一定的风 民间融资 险此外，钢贸企业一般根据自身面临的经营环境的状况来选择较融资渠道。具体如下： 长期以来，钢贸企业大都依靠银行融资来支撑运转。2010 年央行六次上调存准率，导致资金面紧张，银行惜贷，贷款利率飙升。2011 年钢贸企业贷款平均利率达到 15，按 2011年上海钢贸企业的银行融资规模 1600 亿元计，每天至少负担 6500 多万元的利息。如果入驻钢贸市场的钢贸企业需要依靠钢市的担保获得银行贷款，则必须先向钢市及银行各支付 20至 30的保证金，同时支付高额的担保费。银行融资成本加钢市担保公司费用的总成本不低于 25；另外，一些中小钢贸企业甚至依靠高息民间资本，融资成本超过 36以上。 随着 4 万亿投资拉动效应不断减小，钢铁的真实需

求显著下滑，钢贸行业愈加不景气。迫于资金压力， 一些中小钢贸企业通过虚开发票、 包装财务报表等手段重复抵押囤货从银行获取贷款。根据上海银监局的数据显示，截至 2011 年 6 月末，上海钢贸企业用于质押的螺纹钢总量为 103.45 万吨，是螺纹钢社会库存的 2.79 倍。 由于钢贸行业不景气， 很大一部分贷款被挪作他用： 股权收购、囤地、炒期货和放高利贷。钢贸行业日渐沦为骗贷、圈地的空壳化行业。由于银行贷款大都属于短期融资，然而其大部分投资相对期限较长， 且以投向房产为主，随着对地产行业的调控， 银行信贷风险不断显露：2011 年周宁商圈的一位钢贸老板“跑路”引爆信任危机，此后钢贸行业内老板的“跑路”事件接连发生。 2012 年 4 月银监会发布 ， 《关于谨防钢材贸易企业套骗取银行贷款投向高风险行业的通知》银行对钢贸企业普遍限贷。 例如：兴业银行在钢贸企业基本准入标准由去年销售收入 2 亿元调整为今年的 3 亿元或年销售量 10 万吨以上；对二级以下钢贸经销商以及市场认可度低、产品销售不畅、 主体资质较差的小型钢铁企业的下游钢材经销商列入禁止介入，并对属于禁止介入的已有存量客户，制定可行方案逐步压缩退出。根据周宁商会的估算，银行对钢贸的放贷规模缩减达 30-40。原来在钢贸企业贷款中普遍运用的联保、互保、企业法定代表人个人贷款模式在很多银行也被停止。 资金紧张使钢贸业在整个钢铁产业链上的“蓄水池”功能基本丧失。根据中国物流与采购联合会钢铁物流专委会联合《现代物流报》的调查显示，除用于抵押融资需求外，目前大多贸易商手里都没有多少囤货，有些几乎是零库存。不备货、不建库、不囤货，出现了“社会库存量持续降低，钢厂的产能连续释放”怪象。另外，大约 13％的被调查企业选择永久退出钢贸行业，这对整个钢铁供应链非常不利。4．改善和创新建议（一） 从交易市场角度看，钢贸商可以利用现货与期货进行套期保值，以锁定利润，规避价格波动风险。 即在现货市场上购买钢材产品的同时，在期货市场上卖出期货合约。待合适的价位，钢贸商可在现货市场上卖出钢材产品，同时在期货市场上平仓出场。这样既使得钢贸商满足现货产品的需求，又规避钢价下行可能带来的风险。（二）从产业链角度看，钢贸商应加强与产业链上下游的合作。①向上游延伸方面：一、钢贸企业应与上游钢厂建立战略联盟关系，及时将下游企业的库存信息反馈给钢厂，确定合适的采购时间及采购数量，一方面

可以避免供应商的延期交货，影响企业的销售；另一方面还可以降低企业自身的库存，减少货品积压，避免大量货品积压可能导致的库存降价，增加企业的流动资金，从而增加企业抵御市场风险的能力。二、钢贸企业可以通过兼并、重组、参股等形式，收购一些初级产品的钢厂；或收购矿山，对上游铁矿石资源进行实质性控制；还可以发展海运业务，通过自造船只或参股控股海运企业、传播公司、货物运输和存放港口等，实现货物的供应链延长功能。三、钢贸企业可以开展仓单质押、保兑仓等物流融资方式，以解决短期融资难的困境。②向下游延伸方面，提供多样化，个性化的服务 钢贸企业可以与终端用户建立战略伙伴关系，建立采购、仓储、加工、配送中心，运输等综合服务。既提供了增值服务，还能够有效地降低物流配送的成本，增加企业的利润。 ③重组兼并，获得规模效应 钢贸企业可以在同行业中进行重组兼并，形成资产高、规模大、实力雄厚的大型钢铁贸易集团或钢铁贸易企业联盟。降低经营费用、提高市场的占有率，获得规模效应。