一、实现利润分析
2020年利润总额为569,507.88万元，与2019年的629,395.93万元相比有所下降，下降9.52%。利润总额主要来自于对外投资所取得的收益。2020年营业利润为563,792.01万元，与2019年的568,171.05万元相比变化不大,变化幅度为0.77%。在营业收入增长的情况下，营业利润却没有相应的增长，应注意增收不增利所隐藏的经营风险。
二、成本费用分析
广汽集团2020年成本费用总额为6,705,507.88万元，其中：营业成本为5,865,878.64万元，占成本总额的87.48%；销售费用为364,148.02万元，占成本总额的5.43%；管理费用为335,610.74万元，占成本总额的5.01%；财务费用为3,484.25万元，占成本总额的0.05%；营业税金及附加为136,386.23万元，占成本总额的2.03%。2020年销售费用为364,148.02万元，与2019年的455,340.18万元相比有较大幅度下降，下降20.03%。从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2020年在销售费用大幅度下降情况下营业收入却获得了一定增长，表明企业采取了较为成功的销售战略，销售业务的管理水平显著提高。2020年管理费用为335,610.74万元，与2019年的324,376.61万元相比有所增长，增长3.46%。2020年管理费用占营业收入的比例为5.35%，与2019年的5.48%相比变化不大。企业经营业务的盈利水平有所下降，管理费用支出正常，但其他成本费用支出项目存在过快增长情况。
三、资产结构分析
广汽集团2020年资产总额为14,280,666.29万元，其中流动资产为5,664,290.91万元，主要以货币资金、存货、其他流动资产为主，分别占流动资产的50.32%、11.69%和8.74%。非流动资产为8,616,375.38万元，主要以长期股权投资、固定资产、无形资产为主，分别占非流动资产的38.74%、21.31%和16.12%。企业持有的货币性资产数额较大，约占流动
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资产的56.46%，表明企业的支付能力和应变能力较强。但应当关注货币性资产的投向。从资产各项目与营业收入的比例关系来看，2020年应收账款所占比例基本合理，其他应收款所占比例基本合理，存货所占比例基本合理。2020年企业不合理资金占用项目较少，资产的盈力能力较强，资产结构合理。
四、负债及权益结构分析
2020年负债总额为5,614,705.89万元，与2019年的5,495,530.7万元相比有所增长，增长2.17%。2020年企业负债规模有所增加，负债压力有所提高。
负债主要项目变动情况表(万元)
项目名称 2019年 数值 差值 增长率(%) 数值 1.4 5,614,705.8 2020年 差值 增长率(%) 2.17
总负债 75,625.42 5,495,530.7 119,175.19 9 流动负债 4,158,534.6108,597.85 5 -5958.97 2.68 4,238,454.9 79,920.29 4 -3.07 355,551.25 167,145.38 -15.76 894,147.48 115,680.77 -0.48 23,353.34 241,305.09 -36.49 77,882.49 7,727.41 36.45 152,545.66 -2.41 1,376,250.9 5 39,254.9 -80.62 1.92
短期借款 其他应付款 应付职工薪酬 应交税费 其他流动负债 188,405.87 217,951.76 88.72 14.86 10.71 11.01 -0.05
778,466.71 -145670.53 -1048.31 70,155.08 -40304.17 40,774.61 152,626.29 1,336,996.0 -32972.43 6 非流动负债 2.94
递延收益 长期借款 0 0 - 271,446.03 271,446.03 20.64 287,888.24 102,530.47 - 55.31
31,711.24 185,357.77 内部资料，妥善保管 第 2 页 共 7 页
其他非流动负债 递延所得税负债 应付债券 预计负债 26,287.59 14,159.87 18,313.6 2,215.85 583,804.45 -223695.15 101,477.6 34,022.05 116.76 44,694.6 18,407.01 13.76 13,803.18 -4510.42 -27.70 -24375.41 559,429.03 50.44 60,257.93 -41219.67 70.02 -24.63 -4.18 -40.62
2020年所有者权益为8,665,960.4万元，与2019年的8,245,422.08万元相比有所增长，增长5.1%。
所有者权益变动表(万元)
项目名称 2018年 数值 7,792,068.18 增长率(%) 2019年 数值 10.66 8,245,422.0 8 40.3 1,023,770.7 5 -9.56 2,270,437.1 3 19.59 474,074.2 16.96 4,155,873.0 9 增长率(%) 2020年 数值 增长率(%) 5.1
所有者权益合计 5.82 8,665,960.4 0.05 1,034,969.6 8 1.44 2,302,997.2 7 24.19 549,840.15 5.9 4,485,016.5 1 实收资本 1,023,249.75 1.09
资本公积 2,238,279.98 381,729.94 3,924,379.01 1.43
盈余公积 15.98
未分配利润 7.92
五、偿债能力分析
从支付能力来看，广汽集团2020年是有现金支付能力的，其现金支付能力为2,734,694.64万元。企业短期偿债能力有所提高，但这种提高主要是由长期性资金来源的增加或应收账款的增加带来的，因此只是账面运作上的提高，是不可靠的。从短期来看，企业拥有支付利息的能力。从盈利情况来看，企业盈利对利息的保障倍数为164.45倍。从实现利润和利息的关系来看，企业盈利能力较强，利息支付有保证。
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偿债能力指标表
项目名称 流动比率 速动比率 利息保障倍数 资产负债率(%) 2018年 1.63 1.47 -77.68 41.02 2019年 1.37 1.2 240.36 39.99 2020年 1.34 1.18 164.45 39.32
六、盈利能力分析
广汽集团2020年的营业利润率为8.99%，总资产报酬率为4.09%，净资产收益率为7.16%，成本费用利润率为8.49%。企业实际投入到企业自身经营业务的资产为10,271,470.78万元，经营资产的收益率为5.49%，而对外投资的收益率为27.01%。
盈利能力指标表(%)
项目名称 营业毛利率 营业利润率 成本费用利润率 总资产报酬率 净资产收益率 2018年 15.33 16.28 17.06 9.31 14.76 2019年 4.61 9.59 9.78 4.69 8.37 2020年 4.3 8.99 8.49 4.09 7.16
广汽集团2020年经营资产的收益率为5.49%，与2019年的5.67%相比变化不大。2020年对外长期投资业务的盈利能力为27.01%，与2019年的28.06%相比有所降低，降低1.05个百分点。
七、营运能力分析
广汽集团2020年存货周转天数为41.58天，2019年为44.58天，2020年比2019年缩短3.00天。广汽集团2020年应收账款周转天数为22.34天，2019年为17.09天，2020年比2019年延长5.25天。从存货、应收账款、应付账款三者占用资金数量及其周转速度的关系来看，企业经营活动的资金占用增加，营运能力下降。
八、发展能力分析
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广汽集团2020年营业收入为6,271,711.14万元，比2019年增长5.88%，但这一增长速度是在上一年营业收入下降的情况下取得的，并且本年的营业收入还没有恢复到2018年的水平。从这三年来看广汽集团净利润持续下降。2019年净利润为671,114.56万元，比2018年下降38.69%，而2020年净利润为605,106.85万元，比2019年又下降了9.84%，应当引起重视，迅速查明原因。从这三年来看，广汽集团的所有者权益一直保持增长态势，但2020年的增长速度比上一年有所下降。2020年的所有者权益为8,665,960.4万元，比2019年增长5.10%，低于2019年5.82%的增长速度。
2020年企业新创造的可动用资金总额为605,106.85万元。说明在没有外部资金来源的情况下，企业用于投资发展的资金如果不超过这一数额，则不会给企业经营业务活动带来不利影响，反之，如果企业的新增投资规模超过这一数额，则在没有其他外部资金来源的情况下，必然占用经营业务活动资金，引起营运资本的减少，将会引起经营活动的资金紧张。 在加速企业流动资产周转速度方面，如果使企业流动资产周转速度提高0.05次，则流动资产周转天数由325.77天缩短为311.67天，由此而节约资金245,671.04万元，可用于企业今后发展。
九、经营协调分析
2020年营运资本为1,425,835.97万元，与2019年的1,527,915.47万元相比有所下降，下降6.68%。从长期投资和融资情况来看，企业长期投融资活动能为企业提供1,425,835.97万元的营运资本，投融资活动是协调的。2020年营运资金需求为负1,308,858.67万元，与2019年负1,704,137.74万元相比，经营活动为企业创造的资金大幅度下降。经营活动创造的资金随着营业收入的增加而减少，要关注经营业务资金供求状况的变化。从企业经营业务的资金协调情况来看，企业经营业务正常开展，能够为企业带来1,308,858.67万元的流动资金，经营业务是协调的。从企业的现金支付能力来看，企业经营业务的开展和投融资活动为企业提供了资金，结果出
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现资金闲置，当期闲置支付能力2,734,694.64万元。从两期数据来看，企业的资金状况是协调的，各项活动是有资金保证的。但要注意防止出现资金闲置。
经营性资产增减变化表(万元)
项目名称 存货 应收账款 其他应收款 预付账款 其他经营性资产 2018年 数值 672,979.74 215,853.49 99,624.96 142,555.16 726,807.2 增长率(%) 2019年 数值 增长率(%) 2020年 数值 增长率(%) -4.42 24.55 10.04 -9.82 29.55
2.94 662,157.97 60.59 431,720.25 6.47 116,711.14 -9.9 115,832.78 21.05 1,139,867.5 15.93 2,466,289.6 5 14.51
101.09 692,783 57.12 346,634.93 60.44 106,066 17.84 128,443.92 21.2 879,832.94 48.06 2,153,760.7 8 合计 1,857,820.54
经营性负债增减变化表(万元)
项目名称 2018年 数值 1,143,836.96 924,137.23 0 219,000.06 0 110,459.24 1,374,661.2增长率(%) 2019年 数值 -0.68 1,214,292.3 4 13.68 778,466.71 -100 0 15.44 217,951.76 - 1,302.4 -34.52 70,155.08 28.85 1,575,730.2 增长率(%) 2020年 数值 增长率(%) -2.8
应付账款 6.16 1,180,232.5 -15.76 894,147.48 - 0 -0.48 241,305.09 - 723.44 其他应付款 预收货款 应付职工薪酬 应付股利 应交税金 其他经营性负债 14.86
- 10.71 -44.45 11.01 -12.37
-36.49 77,882.49 14.63 1,380,857.3 内部资料，妥善保管 第 6 页 共 7 页
7 合计 3,772,094.77 5 7.86 3,857,898.5 2 1 2.27 3,775,148.3 2 -2.14
十、经营风险分析
广汽集团2020年盈亏平衡点的营业收入为16,368,892.75万元，表示当企业该期营业收入超过这一数值时企业会有盈利，低于这一数值时企业会亏损。企业当期经营业务收入未达到盈亏平衡点，经营业务不安全，经营风险较大。
从资本结构和资金成本来看，广汽集团2020年的带息负债为1,612,648.56万元，实际借款利率水平为0.22%，企业的财务风险系数为1.18。
经营风险指标表
项目名称 盈亏平衡点的营业收入 营业安全率 经营风险系数 财务风险系数 2018年 5,864,715.82 0.18 1.78 1.19 2019年 16,973,952.15 -1.87 2.23 1.17 2020年 16,368,892.75
-1.61 2.22 1.18
（注：报告中使用的分析参数为2019年行业分析参数。）
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