BP公司利率互换经典例题解析

根据以下资料设计一个利率互换，并收取10个基点作为手续费。说明通过利率互换两家公司可分别节省多少利息成本。

信用等级：甲：AAA，乙：A

固定利率借款成本：甲：10%，乙：10.7%

浮动利率借款成本：甲：LIBOR-0.10%,乙:LIBOR+0.30% 财务需求：甲：需要浮动利率资金，乙：需要固定利率资金 由于两者的信用程度不一样，借款利率不同，在借固定利率款中，甲比乙利率低0.7%，而借浮动利率款，乙利率比甲高0.40%，显然乙贷浮动利率款有相对优势，甲借固定利率款有相对优势。

现在，甲：需要浮动利率资金，乙：需要固定利率资金，进行利率到换，即甲借固定利率款，乙借浮动利率款，共可省下利率为：(LIBOR-0.10%+10.7%)-(10%+LIBOR+0.30%)=0.3%；手续费10个基点，即0.1%,两者通过互换各省下0.1%的利率水平。

互换后，甲贷固定利率款,利率10%，由乙承担

乙借浮动利率款，利率LIBOR+0.30%，其中LIBOR-0.25%由甲承担

（？为什么甲承担的是负的0.25%的利率，这个0.25是怎么来的呀？）

这样：甲需要浮动利率资金,支付浮动利率LIBOR-0.25% 乙需要固定利率资金,支付固定利率10%+0.55%=10.55%

（？这个0.55%又是怎么得来的呢？）

甲乙各支付0.05%的利息费给中介 最终：甲承担利率LIBOR-0.20% 乙承担利率:10.6%

首先，现在两家公司的利率水平是 甲 乙

固定 10% 10.7%

浮动 Libor-0.1% Libor+0.3%

按题目要求，甲需要浮动利率，乙需要固定利率 那么两家公司总利率水平是 甲（浮动）+乙（固定） =Libor-0.1%+10.7% =Libor+10.6%

但是如果换一个借款方式，总利率水平变成 甲（固定）+乙（浮动） =10%+Libor+0.3% =Libor+10.3%

这样，剩下了0.3%的利率

这个Libor+10.3%在甲乙两家公司中分配 甲不能高于Libor-0.1% 要不然他就不做swap了 同理，乙不能高于10.7%

一种可能的分配是，0.3%的利率优惠，两家\"对半分\" 甲用 Libor-0.1%-0.15% = Libor - 0.25% 乙用 10.7%-0.15% = 10.55%

其实这个0.25%只是一种可能的情况(利益平分)，实际要甲乙两家公司商定

你可以认为是已知条件...