1、拥有充足现金支付股利的公司,其股利支付率高取决于()
A、公司所得税率>个人所得税率
B、公司所得税率<个人所得税率
C、公司所得税率=个人所得税率
D、以上答案均不对
正确答案:B
2、有时速动比率小于1也是正常的,比如()
A、存货过多导致速动资产减少
B、应收账款不能实现
C、大量采用现金销售
D、速动资产小于流动负债
正确答案:C
3、企业的财务报告不包括()
A、财务状况说明
B、利润分配表
C、现金流量表
D、定基百分比比较会计报表
正确答案:D
4、名义利率为7%,通货膨胀率为2%,实际利率是()
A、7%
B.6%
C.4.90%
D、2%
正确答案:C
5、银行利率为10%时,一项6年后付款800元的购货,若按单利计息,相当于第一年初一次现金支付的购价为()元。
A.451.6
B、500
C、800
D.480
正确答案:B
6、下列评价指标中未考虑货币时间价值的是()
A净现值
B、内部收益率
C、获利指数
D、回收期
正确答案:C
7、采用剩余股利政策的理由是（）
A.为了保持理想的资本结构,使加权平均资本成本最低
B、有利于树立公司良好的形象,稳定股票价格
C、能使股利与公司盈余亲密结
D、能使公司具有较大的灵活性
正确答案:A
8、在公司治理中,公司股东和经理人之间的冲突主要表现为二者的()
A、利益不一致
B、目标不一致
C、动机不一致
D、方法不一致
9、某公司在一定时期内的总现金需求量为10000元,持有证券的年收益率为7%,出售证券的固定成本为10元,请使用鲍莫尔模型( Baumol model)计算该公司最佳目标现金余额
A、377.96
B.1195.2
C.1690.31
D.183256
正确答案:C
10、最佳资本结构是指()
A、每股利润最大时的资本结构
B、企业风险最小时的资本结构
C、企业目标资本结构
D、综合资金成本最低,企业价值最大时的资本结构
正确答案:D
11、对于多方案择优,决策者的行动准则应是()
A、选择高收益项目
B、选择高风险高收益项目
C、选择低风险低收益项目
D、权衡期望收益与风险,而且还要视决策者对风险的态度而定
正确答案:D
12、反映公司价值最大化目标实现程度的指标是()
A、销售收入
B、市盈率
C、每股市价
D、净资产收益率
正确答案:C
13、反映公司价值最大化目标实现程度的指标是()
A销售收入
B、市盈率
C、每股市价
D、净资产收益率
正确答案:C
14、发行债券,在名义利率相同的情况下,对其最不利的复利计息期是()。
A、1年
B、半年
C.1季度
D、1月
正确答案:A
15、为在第5年获本利和100元,若年利率为8%,每3个月复利一次,求现在应向银行存入多少钱,下列算式正确的是()
A、P=100*(1+8%)5
B.P=100*(1+8%)
C.P=100*(1+8%4)*4
D、P=100*(1+8%4)54
正确答案:D
16、投资者由于冒风险进行投资而获得的超过资金价值的额外收益,称为投资的()。
A、时间价值率
B、期望报酬率
C、风险报酬率
D、必要报酬率
正确答案:C
17、对于多方案择优,决策者的行动准则应是()
A、选择高收益项目
B、选择高风险高收益项目
C、选择低风险低收益项目
D、权衡期望收益与风险,而且还要视决策者对风险的态度而定
正确答案:D
18、衡量上市公司盈利能力最重要的财务指标是()
A净利率
B、每股收益
C、每股净
D、市净率
正确答案:B
19、由于股利比资本利得具有相对的稳定性,因此公司应维持较高的股利支付率,这种观点属于()
A、股利政策无关论
B、“在手之鸟理论
C、差别税收理论
D、差别收入理论
正确答案:B
20、运用内部收益率进行独立方案财务可行性评价的标准是()
A、内部收益率大于0
B、内部收益率大于1
C、内部收益率大于投资者要求的最低收益率
D、内部收益率大于投资利润率
正确答案:C
21、某公司的存货周期天数是68天,应收账款周转天数是42天,应付账款周转天数是38天,该公司的现金周转天数是(
A、4
B、26
C、30
D、72
正确答案:D
22、企业某新产品开发成功的概率为80%,成功后的投资报酬率为40%,开发失败的概率为20%,失败后的投資报酬率为-100%,则该产品开发方案的预期投资报酬率为()
A、18%
B、20%
C、12%
D、40%
正确答案：40%
23、如果公司的现金超过其投资机会所需要的现金,但又没有足够的盈利性机会可以使用这笔现金,在这种情况下,公司可能
A、发放股票股利
B、回购股票
C、进行殷股票分制
D、进行股票反分割
正确答案:B
24、要想获得减税效应,应采用低股利支付率,这种观点是
A、殷利政策无关论
B、“在手之鸟理论
C、差别税收理论
D、统一税收理论
正确答案:C
25、如果A、B两种证券的相关系数等于1,A的标注差为18%,B的标注差为10%,在等比例投资的情况下,该证券组合的标准差等于()
A、28%
B、18%
C、16%
D、14%
正确答案:D
26、某股票的β系数为1.1,市场无风险利率为5%,市场组合的预期收益率为10%,则该股票的预期收益率为()
A、10.5%
B、10.8%
C、11.2%
12%
正确答案:A
27、某公司今年的收益是每股1元,今年的每股红利为05元,该公司的净资产回报率为10%,预计该公司能保持这样的净资产回报率,假设该公司的股权资本成本为10%,那么这个公
司的股票价值是多少?()
A、5
B、10
C、10.5
D、15
正确答案:C
28、下列关于年金的表述中,正确的有()
A、年金既有终值又有现值
B、递延年金是第一次收付款项发生的时间在第二期或第二期以后的年金
C、永续年金是特殊形式的普通年金
D、永续年金是特殊形式的即付年金
正确答案:BC
29、属于导致企业经营风险的因素包括()
A、市场销售带来的风险
B、生产成本因素产生的风险
C、原材料供应地的政治经济情况变动带来的风险
D、生产组织不合理带来的风险
正确答案:AB
30、下列关于速动比率的论述正确的是()
A、速动比率是从流动资产中扣除存货部分,再除以流动负债的比值
B、速动比率是比流动比率更进一步的关于变现能力的指标
C、速动比率为1是最好的
D、一些应收账款较多的企业,速动比率可能要大于1
正确答案:ABD
31、计算投资方案的增量现金流量时,一般需要考虑方案的()
A、机会成本
B、沉没成本
C、付现成本
D、可能发生的未来成本
正确答案:ABD
32、计算投资项目的终结现金流量时,需要考虑的内容有()
A、终结点的净利润
B、投资项目的年折旧额
C、固定资产的残值变现收入
D、投资项目的原始投资额
正确答案:ABC
33、以下关于多元化投资的讨论正确的是()
A、随着投资组合中资产数量的不断增加,再增加资产个数对降低风险会无效,反而只增加投资的成本
B、投资者可以通过分散化的投资,来降低投资组合风
C、投资者可以通过多元化的公司,来降低投资组合风险
D、如果股票完全正相关,多样化投资就不能降低风险
正确答案:AB
34、以下事件哪些是非系统性风险()
A、短期利率意外上升
B、银行提高了公司偿还短期货款的利
C、一艘游轮破坏,大量原油泄漏
D、制造商在一个价值几百万元的产品责任诉讼中败诉
正确答案:BCD
35、当采用内部收益率法(IRR)来进行项目选择时,以下说法正确的是()
A、当项目的资本成本小于内部收益率时,项目的净现值为正,可以接受该项目
B、内部收益率法假设股东以不同的内部收益率将他们的资金再投资于每个项目
C、内部收益率法违反了价值可加性原则
D、如果估计的现金流多次改变其正负符号,会导致出现多重内部收益率
正确答案:ABCD
36、公司的破产成本有直接破产成本和间接破产成本两种,间接破产成本包括
A、支付资产评估师的费用
B、公司破产清算损失
C、支付律师注册会计师等的费用
D、公司破产后重组而增加的管理成本
正确答案:BD
37、公司的信用政策主要由哪几个方面组成()
A、销售条件
B、信用分析
C、售后服务
D、收账政策
正确答案:ABD
38、公司理财的内容包括()。
A、投资决策
B、筹资决策
C、经营决策
D、利润分配
正确答案:ABC
39、下列经济行为中,属于企业投资活动的有()
A.企业购置无形资产
B、企业提取盈余公积金
C、支付股息
D、企业购买股票
正确答案:AD
40、判断一个独立投资项目是否具有财务可行性的评价标准有()
A、净现值大于0
B、获利指数大于0
C、内部收益率大于0
D、内部收益率大于投资者要求的最低收益率
正确答案:AD
41、資本资产定价模型是以投資组合理论和资本市场理论为基础分析风险报酬的理论模型。
正确答案:正确
42、人们只要随意取一个有效资产组合就必定是最合适的。
正确答案:错误
43、股利政策的基本理论包括股利政策无关论在手之鸟理论和差別税收理论,这三种理论給公司财务管理者提供了一个明确的选择笞案。
正确答案:错误
44、β系数等于1时,说明该证券为无风险证券。
正确答案:错误
45、利率固定的有价证券没有利率风险。
正确答案:错误
46、在终值和计息期一定的情况下,贴现率越低,则复利现值越小。
正确答案:错误
47、在考虑公司所得税的情况下,公司负债越多,或所得税税率越高,则公司的加权平均资本成本就越大。
正确答案:错误
48、在有限合伙企业中,有限合伙人比一般合伙人享有对企业经营管理的优先权。
答案:错误
49、避免经营者背离股东的目标,其最好的解决办法就是尽量使激励成本和监督成本之和最小。
正确答案:错误
50、无论在何种股利理论下,投资者更注重殷利的取得。
正确答案:错误
51、终值
正确答案:又称为本利和,是指一个或多个现在或即将发生的现金流量相当于未来某一时刻的价值。
52、投资组合
正确答案:是指由一种以上证券或资产构成的集合。一般泛指证券的投资组合。
53、代理成本
正确答案:指股东和管理层之间利益冲突的成本
54、内部收益率(IRR)
答：也称内涵报酬率。是指使投资项目的未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值时的贴现率。即净现值等于零时的贴现率。內部收益率法是根据方案本身内部收益率来评价方案优劣的—种方法。內部收益率越高,说明投资项目的价值増值情况越好。
55、财务杠杆系数
答：普通股每股收益(或利润)的变动率相当于息稅前利润变动率的倍数。可用来反映财务杠杆的作用程度,估计财务杠杆利益的大小,评价财务风险的高低。财务杠杄系数表明的是息税前盈余增长所引起的每股收益的增长幅度。在資本总额、息税前盈余相同的情况下,负债比例越高,财务杠杄系数越大,財务风险越大,但预期毎股收益也越高
56、盈利指数法(PI)
正确答案:又称现值指数或净现值率(NPR)。是指将未来现金流量现值规模化的指标,它能衡量每一单位投资额所能获得的净现值的大小
57、非系统风险
正确答案:是通过投资组合可以化解的风险,是指对某一种资产或某一类资产所发生影响的风险
58、经营杠杆系数
答：也称经营杠杆程度,是企业息税前利润随着销售额量)的变化而变化的幅度。在固定成本不变的情况下,经营杠杆系数说明销售额变化所引起的利润变化的幅度,销售额越大,经营杠杆系数越小,经营风险越小。当企业销售额达到盈亏平衡点时,营业杠杄就趋于无限大,
此时,企业经就只能保本。企业往往可以通过塇加销售额、降低单位产品变动成本、降低固定成本等措施,使经莒杠杆系数下降,降低经营风险
59、留存收益
正确答案:公司将部分的净利润额的收益留用作公司的经营活动,即所谓的留存收益。
60、普通股
正确答案:通常是指那些在股利和破产清算方面不具有任何特殊优先权的股票
61、净资产收益率
正确答案:又称权益净利率,是指净利润与平均净资产的比率。它用来衡量企业运用投資者投入資本的获利能力。
62、现金流量
正确答案:是指与投资决策有关的在未来不同时点所发生的现金流入和现金流出的数量。在投资决策中它是计算项目投资评价指标的主要依据和重要信息之一
63、资金时间价值
正确答案:是指资金经历一定时间的投資和再投資所加的价值,也称为货币时间价值
64、投资决策
正确答案:是指公司利用从金融市场上筹集的资金,对所拥有的资产,特别是长期资产进行分析、估箅和筛选的过程。投资决策的目的是辨认和选择那些能増加公司价值的投資机会。
65、公司与金融市场的关系是什么?
正确答案：(1)从公司的角度来看
公司的资金主要来源于两个方面:其一,投资者投入的资金,即股本;其二,债权人投入的资金,即负债。在市场经济条件下,资金都是公司以信用方式从金融市场上取得的,公司经营活动与金融市场有着密切联系
(2)从金融市场的角度来看
市场的主要功能是有效配置资源。在金融市场上,市场的作用就是促成资金总是从盈余方向赤字方转移,而公司是最大的资金需求方,也是最大的资金供应方。因此公司的投融资行为与金融市场的运行密切相关。
公司与金融市场的关系用公式表示为:实物资产+金融资产=资本权益+金融负债
66、根据年金支付的时间可以分为哪几类?各有什么特征?
正确答案:年金按其每次收付款项发生的时点不同,可以分为普通年金(后付年金)、即付年金(先付年金预付年金)、递延年金(延期年金)、永续年金等类型。
(1)普通年金:是指从第一期起在一定时期内每期期末等额收付的系列款项,又称为后付
年金
(2)即付年金:是指从第一期起在一定时期内每期期初等额收付的系列款项,又称先付年金,即付年金与普通年金的区别仅在于付款时间的不同
(3)递延年金:是指第一次收付款发生时间与第一期无关而是隔若干期(m)后才开始发生的系列等额收付款项,它是普通年金的特殊形式。
(4)永续年金:是指无限期等额收付的特种年金,它是音通年金的特殊形式,即期限趋于无穷的普通年金。
67、公司的目标是什么?
答案：(1)利润最大化目标。公司经莒的目标首先可归纳盈利目标。这是现代微观经济的理论基础,西方经济学家长期以来以此为目标。为此,理论界分别提出过以下两种替代目标：
①资本利润率目标,这种观点认为,衡量公司的盈利水平应把所获取的利润与投入的资本额联系起来,即:净利润总资本=资本利润率(股本收益率);②每股盈余最大化目标
即:净利润管通股股数=每股盈余(每股净利润)。
(2)收入目标最大化。这与公司规模的扩大有直接的联系。但规模的扩大并不意味着股东财富的增加。其结果将导致股东无法对经理人行使控制权
(3)管理目标最大化。是指那些既够反映公司长期发展和价值增长,又比价值最大化易于
衡量的指标。如市场份额最大化的目标。
(4)社会福利目标。特别是政府企业,典型的如非盈利性公司、医院,此目标就应是重点关注的对象。
(5)公司价值最大化。也称为公司财富最大化目标或股东财富最大化目标。公司价值最大化是指通过公司的合理经营,采用最优的经营和财务政策,充分考虑资金的实际价值、风脸和报酬的关系,在实现持续成长的过程中实现公司总价值的最大化。
68、简述股东经营者债权人之间的代理关系。
正确答案：股东与经营者的代理关系
股东追求自身价值最大化,而经理人希望自身福利最大化。协调股东与经营者之间代理问题的机制有:(1)管理者面临被解雇的危险(2)被接管威胁(3)破产惩戒机制(4)经理人市场竟争(5)激励机制
股东与债权人的代理关系
其利益冲突在于对现金流量要求权的本质差异。股东就有可能为了自己的利益,利用控股地位,通过经理人的经营活动,损害债权人的利益。最常见的方法有:1提高财务杠杆比率:2.投资比债权人风险预期高的项目;3增加股利支付。
70、某公司准备购买一台新设备,购买价为30000元,一次付款,可使用4年,预计报废时有残值2000元。该设备投入使用后,公司每年可新增利润3000元。假设公司要求的最低投资报酬率为12%。求净现值。
答案:每年现金净流量=3000+(30000-2000)+4=10000(元)
该项目净现值=10000X(P/A,12%,4)+2000×(P/F,12%,4)-30000
10000×3.0373+2000×0.6355-30000=1644(元)
计算结果表明,该项目净现值为正数,说明方案自身报酬率大于12%,所以该方案可行。
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