财务效率分析体系《2》
企业盈利能力分析①企业营运能力分析②
企业偿债能力分析③企业发展能力分析④
第一章、盈利能力分析项目净资产收益率(%)净资产现金回收率（%）盈利（净利润）现金比率（%）（平均）总资产报酬率（%）全部（平均）资产现金回收率（%）（主）营业收入毛利率（%）（主）营业收入利润率（%） (主) 营业收入净利润率（%）（主）营业收入息税前利润率（%）销售获现比率（%）营业成本利润率（%）（主营成本）营业费用利润率（%）全部成本费用净利润率（%）2009年#REF!#REF!0.0019.890.0026.434.444.175.280.006.034.654.362010年30.970.000.0015.880.0023.384.494.666.130.005.874.714.882011年34.690.000.0012.790.0023.624.944.955.990.006.475.215.22第二章、营运能力分析项目总资产周转率（次）365 总资产周转天数（天）流动资产周转率（次）流动资产周转期（天）流动资产垫支周转率（次）流动资产垫支周转期（天）应收账款周转率（次）应收账款周转期（天）存货周转率（次）存货周转期（天）营运资本需求量(WCR)(万元)流动资金节约(万元)固定资产收入率（%）2009年3.7796.825.1271.363.7696.99#DIV/0!#DIV/0!#DIV/0!#DIV/0!-404,898.99 2,432.652010年2011年2.592.14140.86170.933.322.68109.84136.032.552.05143.37178.10#DIV/0!#DIV/0!#DIV/0!#DIV/0!#DIV/0!#DIV/0!#DIV/0!#DIV/0!-775,609.53 -1,122,541.27 347,712.48434,694.891,856.141,763.61第三章、偿债能力分析项目营运资本（银行家比率）流动比率（%）速动比率（%）现金比率（%）2009年2010年2011年419,702.48489,781.66540,134.07148.25126.23120.83147.13123.25116.6872.2354.0849.7072.2354.0849.70现金流量比率（%）0.000.000.00还要考虑相关应收账款、应付账款、存货等的周转率等资产负债率（%）49.9867.5870.95股东权益比率（%）产权比率（净资产负债率）(%)固定长期适合率（%）资产非流动负债比率（%）非流动负债营运资金比率（%）销售利息比率（%）利息保证倍数（%）现金债务总额比率（%）利息现金流量保证倍数现金净流量全部债务比率（%）50.0299.920.000.269,238.910.00#DIV/0!0.00#DIV/0!0.0032.42208.440.003.74447.320.00#DIV/0!0.00#DIV/0!0.0029.05244.260.005.65240.870.00#DIV/0!0.00#DIV/0!0.00第四章、发展能力分析项目股东权益增长率（%）三年资本平均增长率（%）净利润增长率（%）营业利润增加额（%）三年利润总额平均增加额（%）收入增长率（%）资产增长率（%）2009年2010年8.42105.4686.0683.7267.272011年21.61#REF!29.1533.7621.5835.73现金流量财务比率指标体系《3》偿债能力现金流动负债比率（%）现金负债总额比率（%）盈利能力净利润现金率（%）（含金量比）营业利润现金比率（%）现金流量偏离标准比率（营运指数）（%）营运能力总资产现金率（%）折旧摊销系数(%)发展能力现金增长率(%)现金再投资比率(%)2009年0.000.000.000.000.000.00#DIV/0!2010年0.000.000.000.000.000.00#DIV/0!#DIV/0!#DIV/0!2011年0.000.000.000.000.000.00#DIV/0!#DIV/0!#DIV/0!#DIV/0!杜邦财务分析体系《4》
第一层次
第二层次
第三层次
2009年
净资产收益率ROE（净利润/净资产）业主权益乘数EM（1/（1-资产负债率））总资产报酬率ROA（净利润/总资产） % %销售净利率 %（净利润/营业收入）总资产周转率（营业收入/总资产） %15.712.007.864.171.88137,460.813,297,941.94875,223.901,749,715.25相关数据（万元）净利润营业收入净资产总资产财务困境指标趋势分析<5>项目1.三大增长指标销售收入增长率（%）营业利润增长率（%）经营性现金增长率（%）2.三大资产使用效率指标总资产周转速度（次）存货周转速度（次）应收账款周转速度（次）3.三大利润率指标销售营业利润率（%）ROEROA4.三大负债程度指标总资产负债率（%）长期负债与总资产之比（%）长期负债与所有者权益之比（%）5.四大偿债能力指标基于EBIT的利息保障倍数基于EBITDA的本息保障倍数基于现金的利息保障倍数基于现金的本息保障倍数6.两大资产流动性指标流动比率（%）速动比率（%）7.三大现金创造能力指标经营净现金与总资产之比（%）（NCFTA）2009年#DIV/0!2010年83.7286.06#DIV/0!2.59#DIV/0!36.214.4929.769.6567.583.7411.542011年21.5833.76#DIV/0!2.14#DIV/0!28.214.9431.619.1870.955.6519.433.77#DIV/0!54.754.4415.717.8649.980.260.5243.720.00148.25147.130.004.310.00126.23123.250.002.400.00120.83116.680.00经营净现金与销售之比（%）经营净现金与EBITDA之比（%）0.000.000.000.000.000.00资产周转期<6>项目总资产周转期（天）存货周转期应收账款周转期应付账款周转期现金周转期流动资产垫支周转期2009年96.82#DIV/0!#DIV/0!23.75#DIV/0!96.992010年140.86#DIV/0!#DIV/0!37.57#DIV/0!143.372011年170.93#DIV/0!#DIV/0!53.49#DIV/0!178.10现金周转期越多越短，说明现金周转速度越快，公司就可以利用越少的资金完成公司正常的生产经营活动，或者可以利用同活动。变动率（%）三年平均值50.6779.5380.7014.8249.4559.2619.1531.7218.7432.71-9.72 -9.72 -9.26 105.542,882,926.431,890,260.59554,044.33992,665.845,574,338.97328,866.6262.8429.6914.3320.81131.77131.77本年度9月0.000.000.000.000.000.00较上年同期较上年全年增长率（%）完成率（%）（短期借款+应付票据+一年内到期的长期（长期债务+短期债务）/（长期债务+短净利润/平均净资产（流动资产-存货）/流动负债（利润总额+利息支出）/利息支出（净利润+利息支出）/（股东权益+少数0.140.00（净利润+固定资产折旧+摊销）/全部债筹资活动前现金流量净额/全部债务期内（净利润+固定资产折旧+摊销）/期
单位:万元变动率（%）三年平均值41.0359.2662.9050.6748.91-17.74 1,321,902.87328,866.62261,551.830.002,882,926.435,284,846.34348,210.49#REF!16.1924.100.006.0986.13三年平均值5,574,338.972,882,926.43214,266.560.002,260,007.522.83本年度9月0.000.000.000.000.000.000.0040.00 35.00 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 5.53 0.00 2009年201026.02 19.89 -19.80 -5.64 6.9238.12变动率（%）49.4550.6759.9555.88-24.74 本年度9月0.000.000.000.000.0060.00 54.75 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 -28.23 39.72-27.57 3.710.00变动率（%）三年平均值本年度9月0.000.0055.882,260,007.520.0050.672,882,926.430.0072.671,776,801.450.00581.3092,176.320.0079.531,890,260.590.0059.26328,866.620.000.000.0019.1562.84#DIV/0!-9.72 131.770.00279.503.82变动率（%）三年平均值本年度9月14.82992,665.84#REF!49.455,574,338.970.0041.031,321,902.870.00#REF!#DIV/0!变动率（%）三年平均值本年度9月59.26328,866.620.000.000.000.000.000.000.0059.26328,866.620.000.000.000.000.000.000.000.000.00变动率（%）三年平均值本年度9月52.284,231,541.260.000.000.0014.82992,665.84#REF!49.455,574,338.970.0010.00 5.12 0.00 3.77 2009年2010年80.00 70.00 60.00 50.00 49.98 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 0.46 0.00 2009年20190.00 80.00 8370.00 6760.00 6350.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 0.00 2009年2010年25.00 20.00 15.00 15.00 #DIV/0!#REF!10.00 5.00 0.00 0.00 2009年20变动率（%）55.88三年平均值2,260,007.520.000.0066,830.0822,328.301,776,801.450.00112,758.14223,387.59992,665.842,882,926.435,574,338.971,321,902.87328,866.62261,551.830.000.000.000.000.000.000.000.00131.77129.0262.8429.690.0024.1025.69#VALUE!0.14本年度9月0.000.000.000.000.000.000.000.000.00#REF!0.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00#DIV/0!#DIV/0!72.67602.5876.1714.8250.6749.4541.0359.2662.90-9.72 -10.95 19.1531.72-5.64 41.87-9.26 0.00（单位：万元）变动率（%）三年平均值本年度9月#REF!#REF!-19.80 -5.46 5.569.006.563.605.919.360.0016.190.0024.484.634.595.800.006.124.864.82上年度9月资本盈利能力资产盈利能力收入利润率成本利润率变动率（%）-24.74 32.86-27.57 38.07-26.20 35.51三年平均值2.83136.203.71105.742.79139.48#DIV/0!#DIV/0!#DIV/0!#DIV/0!-767,683.26 总资产周转流动资产周转应收账款周转存货周转66.51-14.85 流动资产周转速度加快，计算结值，表示应周转加速而节约的流动资金数；反之，结果为正，说明应流动资产周转速度缓慢而浪费的流动资金数2,017.47固定资产变动率（%）13.44-9.72 -10.95 -17.05 -17.05 率等19.15三年平均值483,206.07131.77静态分析129.0258.6758.670.00动态分析流动资产-流动负债速动资产不含存货与预付款短期偿债能力货币资金/流动负债（货币资金+有价证券）/流动负债经营活动净现金流/平均流动负债负债总额/资产总额62.84能力的分析
-23.79 56.35366.29-83.85 37.16184.200.003.223,309.030.00#DIV/0!0.00#DIV/0!0.00股东权益/总资产资产规模对偿债能力的分析负债总额/股东权益固定资产净值/（股东权益+非流动负债）非流动负债总额/总资产长期偿债能力盈利能力现金流量(流动资产-流动负债）/非流动负债利息费用/营业收入息税前正常营业利润/利息费用经营活动现金净流量/（负债平均余额）经营活动现金净流量/利息费用现金净流量/负债平均余额变动率（%）三年平均值#VALUE!本期股东权益增加额/股东权益期初额
单项发展能力变动率（%）三年平均值0.00经营现金净流量/平均流动负债0.00经营现金净流量/平均总负债0.00经营现金净流量/净利润0.00经营现金净流量/营业利润
0.00经营现金净流量/（净利润+折旧+摊销）0.00经营现金净流量/平均总资产#DIV/0!经营现金净流量/（折旧+摊销费用）
本年经营现净金流入增长额/上年经营现金流入量#DIV/0!经营现金净流量/资本性支出
2010年2011年变动率（%）三年平均值29.7631.6141.8725.693.089.653.449.1831.228.112.848.904.662.07282,428.426,058,824.81948,878.742,926,715.624.951.85364,766.277,366,250.161,153,894.873,972,348.419.00-0.81 4.591.94变动率（%）三年平均值-24.74 -28.23 5.5641.878.1119.15366.29511.892.83营业收入/存货平均余额，该式主要用于获利能力分析）
39.724.6325.698.9062.843.2210.50一般情况下，“短期借款”、“一年内到期的长期负债”、“长期借款”、“应付债券”都是有息-76.57 16.81(利润总额+利息支出+折旧+摊销)/(利息支出+有息债务）经营性净现金流/利息支出0.00-9.72 -10.95 131.77129.020.00(此处，以财务费用=利息支出）
0.000.00变动率（%）32.86三年平均值136.20#DIV/0!#DIV/0!38.27#DIV/0!139.48365*平均总资产/销售收入365*平均存货/销售成本365*平均应收账款/销售收入365*平均应付账款/销售成本存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期365*流动资产平均余额/产品销售成本50.0935.51利用同样的资金完成更大规模的生产经营
款+应付票据+一年内到期的长期借款）+（长期借款+应付债券）=短期债务+长期债务
（长期债务+短期债务）/（长期债务+短期债务+股东权益+少数股东权益）（净利润+利息支出）/（股东权益+少数股东权益+总债务）净利润/平均净资产
（流动资产-存货）/流动负债（利润总额+利息支出）/利息支出（净利润+固定资产折旧+摊销）/全部债务筹资活动前现金流量净额/全部债务
利润+固定资产折旧+摊销）/期内应偿还的长期债务本金
34.69 30.97 23.12 15.88 净资产收益率（%）总资产报酬率（%）23.17 主营业务利润率（%）盈余现金保障倍数成本费用利润率（%）12.79 6.42 0.00 2010年6.32 0.00 2011年净利润/平均净资产（利润总额+利息支出）/平均资产总额主营业务利润/主营业务收入经营现金净流量/净利润利润总额/成本费用总额（主营业务成本+主营业务税净利润/平均资本（（年初+年末实收资本36.21 总资产周转率（次）28.21 应收装款周转率（次）流动资产周转率（次）主营业务收入/平均资产总额3.32 2.59 010年2.68 2.14 2011年主营业务收入/应收账款平均余额{（年初
主营业务收入/平均资产总额经营现金净流量/平局资产总额
67.58 70.95 资产负债率（%）已获利息倍数现金流动负债率（%）带息负债比率（%）4.44 0.00 2010年6.55 0.00 2011年负债总额/资产总额
(利润总额+利息费用)/利息支出（流动资产-流动负债）/流动负债经营性现金流量/流动负债
（短期借款+一年内到期的非流动负债+长期借款+应
83.72 67.27 63.23 销售（营业）增长率（%）销售（营业）利润增长率（%）35.73 21.84 21.58 总资产增长率（%）本年主营业务收入增长额/上年主营业务收入
扣除客观因素后的年末所有者权益/年初所有者权益（本年主营业务利润-上年主营业务利润）/上年主营
10年2011年21.61 存货周转率（次）存货周转率（次）资本积累率（%）8.42 0.00 2010年0.00 2011年净利润/平均净资产
经营活动净现金流量/平均净资产经营活动净现金流量/净利润（利润总额+利息支出）/平均总资产经营活动净现金流量/平均总资产（营业收入-营业成本）/营业成本营业利润/营业收入净利润/营业收入息税前利润/销售收入
销售商品、提供劳务收到现金/营业收入营业利润/营业成本
营业利润/营业费用（营业成本+营业税金及附加+期间费用+资产减值损失）净利润/（营业费用+营业外支出）
销售净额/平均总资产
产品销售净额/流动资产平均余额产品销售成本/流动资产平均余额产品销售净额/应收账款平均余额
报告期收入*（1/报告期流动资产周转次数-1/基期流动资产周转次数）
当公司的应收账款和存货减
将随之减少，表明公司实施了有效的OPM战略购货商占用，还有效地占用了供货商的资金。 WCR=应收账款+预付款+存货-应付账款-
WCR=Working Capital Management St OPM=“Other People's Money”即无成
计算结果为负
转加速而节约的流动资金果为正，说明应流动资产而浪费的流动资金数
产品销售净额/固定资产平均余额
黑字破产：账上有利润，资产负债率也不高，就是账面没有现金。
影响短期偿债能力因素：内部因素：资产结构，特别是流动资产结构；流动负债结构；企业融资能力；经
外部因素：宏观经济形势；证券市场的发育和完善程度；银行的信贷政策。
证券）/流动负债一般应在20%
流/平均流动负债
影响长期偿债能力因素
企业盈利能力、投资效果、权益资金的增长和稳定程度、权益资金的实际价值、企
非流动负债）
负债）/非流动负债
流量/（负债平均余额）
加额/股东权益期初额
借款”、“应付债券”都是有息负债。此外，应付票据、应付账款、其他应付款，都可能是有息的。
总额
主营业务成本+主营业务税金及附加+三项费用）
收资本+年初+年末资本公积）/2）
均余额{（年初、年末净值+坏账准备）/2}
债+长期借款+应付债券+应付利息）/负债总额
上年主营业务收入
者权益/年初所有者权益
主营业务利润）/上年主营业务利润
存货减少，而应付账款增加时，公司的WCR
，表明公司实施了有效的OPM战略，不仅减少了资金被，还有效地占用了供货商的资金。
收账款+预付款+存货-应付账款-预收账款
rking Capital Management Strategy
Other People's Money”即无成本经营战略
流动负债结构；企业融资能力；经营现金流量水平。
完善程度；银行的信贷政策。
定程度、权益资金的实际价值、企业经营现金流量
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