关于焦炭行业浅析

宁静致远

国内焦炭市场2月份稳中小幅走低，成交情况一般，在国内钢市大环境持续低迷，下游需求萎缩的情况下，预计3月份国内焦炭市场将弱势运行，但价格调整空间不大。

2月份国内焦炭市场稳中小幅走低，各地区成交情况一般，各大钢厂均表示焦炭库存充足，能顺利度过10天以上，而2月正值春节假期导致焦炭采购量少，从需求上来说优势不大，所以对采购价格打压的比较严重。月初大多焦化企业表示由于运输受阻，焦炭很难运出去，库存有所增加。部分规模较小的焦企表示难以支撑库存增加的压力，只得降价销售。节后开市，各地区相继略有提价，但是出货情况欠佳，市场价涨后又回落。进入3月，天气回暖，煤矿恢复开采，交通运力好转，炼焦煤的高位运行仍是焦企隐隐的痛。在需求低迷的情况下，预计后期焦炭市场呈弱势运行。 一、1月份焦炭产量同比增长37.9%

据统计数据显示，1月焦炭产量3,225.95万吨，同比增幅37.9%；环比增长1%左右，与2009年12月份基本持平。焦炭市场由于炼焦煤价格的上扬，在1月份受“保电煤”和春运期间铁路运力紧张的双重打压下，焦企亏损严重，焦炭价格两度上涨，幅度达到200元，各地焦炭价格纷纷上涨，尽管山西、河北等焦协明确建议焦炭限产30至50%，焦化企业生产积极性依然较高，因此1月份的焦炭产量同比增长达37.9%。

据统计数据显示，1月份煤炭产量达1.776亿吨，同比增长3.2%，经由火车运输的煤炭总量达1.102亿吨，较2009年同期增长7.7%。中国物流信息中心专家称，2010年国内煤炭产量将达到33亿吨左右，中国煤炭市场总体需求仍处上升态势，供需总量维持比较均衡的局面。从当前高涨的国际煤价以及国际能源需求形势来看，煤炭进口规模应低于2009年，全年进口煤炭维持在1亿吨左右，煤炭全年出口量有望完成2500万吨。 二、1月份焦炭出口环比大幅下降

据海关数据显示，1月份的焦炭出口量为3.68万吨，较2009年同期下降53%；相比2009年12月，焦炭出口量直接下降近3万吨；出口金额1,660.4万美元，环比下降43.5%，出口均价为451美元/吨。

国际市场对焦炭的需求并不旺盛，而中国焦炭由于高关税的阻碍，出口积极性仍然不高，因此1月份焦炭出口量仍然微乎其微。中国焦炭出口国包括日本，南非，印度，韩国和泰国等，出口量最大的是日本达2万吨以上。

进口方面：1月份中国进口焦炭10,448吨，2009年同期没有进口；环比增长16%。1月有进口量的省份分别是：内蒙古10,440吨，河北6.5吨，浙江0.75吨，天津0.08吨，北京0.04吨，湖北0.02吨；1月进口金额合计159.4万美元，环比增长16.38%；进口国分别为德、意、日、蒙、越。 三、2月份国内焦炭市场窄幅震荡

国内焦炭市场2月份呈窄幅调整态势，春节长假，钢材市场一直处于弱势，各品种价格均在下滑，而焦炭等原料价格依然处于高位，钢厂利润骤减，因此极力减少焦炭采购量以打压行情。随着春节的临近，国内市场节日气氛加重，成交气氛转淡，焦化厂开始积压库存，同时不得不降价销售。尽管山东焦协提出2月份焦炭价保持1月份价格不变，山西、河北焦协还在继续上调2月指导价格，却仍未阻止焦炭价格下行的脚步，反而钢厂的打压、焦炭的滞销加快了焦炭降价的步伐。 节后归来，国内焦炭市场一如既往保持低迷运行态势，也有部分地区焦企有意提高报价，在不见采购量增加的情况下只得降低报价；节前钢厂就已经放缓采购计划，节中焦化厂生产照常，焦炭滞销，节后市场面临的最大压力就是钢厂和焦企双重的库存积压。整个2月国内焦炭市场一直处于弱势状态。

截至2月26日，山西地区二级冶金焦价格在1,800元（吨价，下同），河北地区二级冶金焦价格在1,900元，山东地区二级冶金焦价格在1,950元，较1月末山西地区跌50元、河北地区跌150元、山东地区上涨30元。

华北地区：2月份华北地区生产方面受成本及需求双重制约，厂家普遍加大了限产力度，幅度在50%至70%左右，甚至一些小型焦化厂由于焦煤供应不足及产品销售不畅，面临停产的窘境。运输方面，春运期间铁路运输偏紧，极力保电煤更是消极制约了焦炭的物流；销售方面，钢厂目前接货不积极，属消耗库存阶段，对焦炭的采购观望情绪较浓。由于钢材市场在进入2月份以后依然表现欠佳，各地市场成交清淡，社会库存积聚，导致钢价接连下挫。受此影响，该地区二级冶金焦主流价格从1,800至2,000元下行至月底的1,700至1,850元左右。

华东地区：2月份华东地区各大钢厂表示焦炭库存充足，能顺利度过20天以上，明确表示二月份的焦炭采购量会降低，采购价格会相应的下调。节前大多焦化企业表示由于运输受阻，焦炭很难运出去，库存增加。部分规模小点的焦化企业表示难以支撑库存增加的压力，只得降价销售以保利润，年后开市焦炭价格继续下行。钢厂和焦企焦炭库存均过高，采购力度欠佳，焦企出货受阻，市场仍面临下行压力。

东北地区：2月份东北地区焦炭相比其他地区销售顺畅，由于成本支撑价格上涨至高位，二级冶金焦主流价格在1,750至1,800元左右，为出厂含税价。当地焦煤报价较高，且库存量不大，短期内一些钢厂开始备货，因而在需求向好的情况下，焦炭现货价或将持稳。

中南地区：2月份西南地区焦炭市场运行一般，钢厂采购进度放缓，导致该地区焦炭价格连连下行，虽然煤炭价格高位坚挺，但是由于下游接货不积极，部分中小焦化厂为保持企业资金正常流转，不惜降价抛售。钢厂库存量较大，节后备货量较少，借机对焦炭价格进行打压是此次焦炭市场弱势的主要原因，在钢材市场仍无复苏迹象下，该地区焦炭市场仍将延续低迷态势。

四、3月份国内焦炭市场将弱势盘整

国内焦炭市场2月份弱势小幅回调，而当前国内钢材市场走势也不明朗，也相应影响到焦炭市场，虽然市场价格没有较大变动，但市场需求开始萎缩；而焦化企业现在基本以限产、出货为主，因为焦化企业对后期的市场不是很乐观，认为后期价格下行的可能比较大，但下跌空间有限。 现简要分析一下几点市场制约因素：第一、限产保价对市场形成有利的支持。春节前后，国内钢市震荡运行，钢厂对焦炭需求萎缩，促使焦炭价格小幅走低，焦化企业也开始大幅度限产保价。目前山东、河北地区限产幅度在50％左右，山西市场限产幅度均在30%至40%。随着焦化企业限产保价策略的深度执行，市场资源将逐步偏紧，对市场将形成有利的支持。

第二、成本价居高不下、焦炭市场呈现进退两难的尴尬局面。到目前为止，国内冶金煤价格就已经调涨了两次。主流焦化企业优质主焦精煤到厂价格在1,550至1,600元。

以山西焦煤为例：2009年末该企业优质低硫肥煤车板价格维持在1,220元，1月份大幅调涨至1380元，上涨在160元；2月底该品种的肥煤较1月已经涨至1,500元，上涨在120元，即2010年的价格比2009年足足上涨了近300元。这一系列的数字足以表明，虽然焦炭处于下行阶段，但焦煤市场将以高位趋稳运行为主，扮演着焦炭高成本的侩子手，使得焦炭市场步入进退两难的尴尬局面。 第三、出口低迷、加大内销压力。近段时间，国内焦炭出口量一再下滑，主要源于中国高关税的限制，焦炭出口企业配额申报的门槛也在逐年提高。笔者认为，这符合国家对焦炭等资源性产品的政策倾向，中国焦炭生产应以满足国内需求为主。提高焦炭出口门槛，有助于提高企业出口经营集中度，减少出口企业数量。尤其焦炭产量持续增长，而出口量相对萎缩的状态下，原有的部分出口资源将转化为内销，从而加大国内焦炭市场的销售压力。

第四、钢材市场走势不明朗、对焦炭需求萎缩。钢材价格2月份虽有小幅上调，但市场需求不佳，商家普遍观望，因此钢材成交仍比较清淡，对焦炭价格继续打压，因此焦炭市场趋弱。进入3月，钢材市场下游需求有望好转，但是由于高库存，价格上涨动力不足。钢厂对焦炭需求不会明显放量，焦炭的采购价上调无望，加剧了焦企的出货不畅。短期内，钢厂对焦炭的需求萎缩，焦企限产保价，焦煤高位运行又给焦企的生产带来难度。

综上所述，国内焦炭市场再次弱势运行，钢厂对焦炭需求萎缩；而且近期炼焦煤资源偏紧，价格有所上涨，使得焦炭市场面临下游需求低迷，上游原料成本增长的双重压力，因此部分焦化厂继续用限产支撑艰难局面，运行步履维艰。整体来看，焦炭市场后市扑朔迷离，是否能恢复春节前的繁荣还要取决于钢材市场的走势，但是从目前形式来看，后期国内焦炭市场将难有好的表现。在国内钢市大环境持续低迷，下游需求萎缩的情况下，预计3月份国内焦炭市场将弱势运行，但价格调整空间不大。