＜股市趋势技术分析＞——形态分析
＜股市趋势技术分析＞读书笔记和理解
此书出版时间极早，但在今天还一直被奉为精典。
第一章 交易及投资的技术分析方法 股票市场对正确理解的读者，其回报是巨大的；而对那些粗心的、麻痹的
或者不幸的投资者，其惩罚也是灾难性。 技术分析是记录（通常用图形方式）某一股票或指数的实际交易过程，并从中推判出今后可能的发展趋势的科学。 价格以一定的趋势演进，而这一趋势将一直延续下去，直到发生新的事情从而改变了供求平衡，并且这一改变通常由 市场行为本身体现出来。
第二章 图表 图表是技术分析师的工作工具。图表可以是月图、周图、日图、小时图和即时交易图、点数图等。当
然，在作者那个 时代，图大多需要自己绘制，而现在，计算机可以帮我们轻松实现这些图表，只要需要。 关于比例类型。作者着重推荐了半对数坐标图。
对其效果在华尔街有句话， “图表并没有任何错－－－问题是图表分析者” 。这从另一侧表明了事情的本质，重要的不 是图表本身，而是对图表的领会。
第三章 道氏理论
道氏理论被尊为技术研究的鼻祖。 基本要点：
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1、平均指数包容消化一切，因为它反映了无数投资者的综合市场行为，包括那些有远见力的以及消息最灵通人士。 2、三种趋势－－“市场”一词意味着股票价格在总体上以趋势演进，而最重要的是主要趋势，即基本趋势。它们大 规
模的上下运动，通常持续一年或更多时间，并导致股价增会下或贬值
20% 以上。基本趋势在其演进过程中穿插着
与其方向相反的次等趋势－－当基本趋势暂时推进过头时所发生的回撤或调整 （次等趋势与被间断的基本趋势一同被 划为中等趋势－－这是在接下来的讨论中用到的一个很有用的术语） 。最后，次等趋势由小趋势或者每日的波动组 成 ，而这并不是十分重要的。
3、基本趋势。大规模的、总体上的上下运动 ，通常持续一年或可能数年之久。只要每一个后续价位弹升比前一个
弹升达到更高的水平，而每一个次等回撤的低点均比上一个回撤高，这一基本趋势就是上升趋势，称为牛市。相反， 每一个中等下跌都将价格压到逐渐低的水平，这一基本趋势则是下降趋势，并可称之为熊市。 正常情况下，基本趋势是三种趋势中真正长线投资者所关注的唯一趋势。
4、次等趋势。这是价格在其沿着基本趋势方向演进中产生的重要回撤。它们可以是在一个牛市中发生的中等规模的 下
跌或回调，也可以是在一个熊市中发生的中等规模的上涨或反弹。正常情况下，它们持续三周到数月不等，但很少 再长。在一般情况下，价格回撤或反弹到基本趋势方向推进幅度的 1/3 到 2/3 。
从而，我们有两个标准用以识别次等趋势。任何与基本趋势方向相反、持续至少三个星期并且回撤上一个沿基本趋势
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方向上价格推进净距离（从上一个次等趋势的末端到本次开始，略去小幅波动部分）至少 1/3 幅度的价格运动，即可 认为是中等规模的次等趋势。尽管这样，次等趋势经常令人捉摸不透。
5、小趋势。它们非常简短，很少持续三周，一般小于 6 天。从道氏理论的角度看，它们本身并无多大意义，但它们
合起来构成中等趋势。
我们用大海的运动与股市的运动进行对比。主要趋势就像浪潮。我们可以把牛市比喻为一个涌来的浪潮，它将水面一 步步在向海岸推动，直到最后达到一个水位高点并开始反转。接下来的则是落潮或退潮，可以比作熊市。但是，无论 是涨潮还是退潮的时候，波浪都一直在涌动，不断冲击海岸并撤退。在涨潮过程中，每个连续的波浪都较其前浪达到 更高的水平，而其回撤时，都不比其前次回撤低。在落潮过程中，每一个连续的波浪上涨时均比其前浪达到的水位低 一点，而在其回撤时均比其前浪离开海岸更远一点。 这些波浪就是中等趋势－－基本的或次要的则取决于其运动与海 潮的方向相同还是相反。 而同时， 海面一直不断被小波浪、 涟漪及和风冲击着， 它们有的与波浪趋势相同， 有的相反， 有的则横向穿行－－这好比市场中的小趋势，每日都在进行着的无关重要的小趋势。 基本趋势的几个阶段
7、牛市－－基本上升趋势。通常划分为三个阶段。第一阶段，建仓阶段，第二阶段是一轮稳定的上涨；第三阶段价 格
惊人的上涨。
8、熊市－－基本下跌趋势。通过三个阶段，第一阶段，出货；第二阶段，恐慌阶段；第三阶段，好股票往往成为领 跌
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主角。
相互验证的原则：
9、两种指数必须相互验证－－任何仔细研究过市场记录的人都不会忽视这一原则。
10、直线可以代替次级趋势。在这一期间，直线越长，价格波动范围越小，则最后突破的重要性也越大。 （这个我理
解，就是横盘）
11 、仅使用收市价。收市价最重要。道和汉密尔顿把收市价上任何的突破，哪怕是 0.01 的突破都当作有效标志。 12、只有当反转信号明确地显示出来，才意味着一轮趋势的结束。
这一要点的一个必然结果就是，趋势中的一个反转在这一轮趋势被确认后随时可能发生。 交易量跟随趋势－－上涨时，交易活动随之活跃，下跌时，交易清淡。 第四章 道氏理论的实际运用
作者以 1941 年后半年到 1947 年前期为例，来对道氏理论进行说明和分析。 第五章 道氏理论的缺陷 信号在迟。因为确认方法是必须等反转信号明确显示出来。 道氏理论对中期交易帮助甚少。 指数无法买卖
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第六章 重要的反转形态
（本书对形态的描述极为详细，值得好好学习和体会。 ） 多数情况下，当一个价格走势处于反转过程中，不论是由涨至跌还是由跌至涨，图表上都会显现一个典型的“区域” 或“形态”，这就称为反转形态。反转区域越大，其所具有的意义也越大，价格波动范围越大、形成周期越长，这一 阶段交易量也就越多，笼统而言，一个大的反转形态会带来一轮幅度较大的运动，而一个小的反转形态就伴随一轮小 的运动。
技术分析者首要的，也是最重要的任务就是研究重要的反转形态，从而从交易时机角度对其预示意义作出判断。 在一个交易日内出现并完成的明确的反转形态，我们称之为“一日反转形态” 。 在一轮典型的行情中，形成一个顶点区域，是需要时间和交易量这两种因素的。
1、头肩顶形态
（下图是我从中国股市中找到的图，有的不一定准确，作者对形态的论述都写在图上了，这样更好理解，有的加了自 己的理解，以后类同）
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头肩顶形态图解 1
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头肩顶形态图解- 7 -
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头肩底形态图解 3
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复合头肩形态图解 1
复合头肩形态图解 2
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圆底形态图解 1
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圆顶形态图解
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对称三角形 1
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对称三角形 2
直角三角形
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下降直角三角
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作者下面的一段话一直不甚理解。
假设有一个上升运动（向上冲破） ，从开始形态的第一个反弹顶部（换句话说，从形态的左上角）出发，作一条平行于 底部边界线的直线，这条线将会向右滑离开形态。价格可望一直上升而达到这条线，而且，在从形态突破后，价格上升 的角度或速度等趋势特征通常与进入形态之前的趋势特征相同。这条规则可使我们得出价格到达测量线的大体时间和价 格水平，同样的规则（当然，从左下角向下测量）适用于下降运动。尽管上述规则的运用确实提供了关于三角形运动程 度相当好的估测，该规则既没有头肩形测量规则明确，也没有那么可靠。还要忘记重要的前提，即如果突破延迟到价格 已挤进顶点时，三角形会失掉部分潜力。 ”
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双重顶
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双重顶
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双底
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三重顶
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扩散形
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下降楔
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单日反
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旗形与三角形
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旗形与三角形- 34
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周线中的旗
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头肩形巩
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扇形（重复碟形） - 40
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缺口：爱德华对缺口的论述，改变了我以前对缺口的神秘感和混沌。对它的认识提升了一个层次。建议细读
图片附件 : 缺口 1.GIF (2006-4-29 18:29, 40.07 K)
缺口（普通）- 42 -
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缺口（持续） - 47 -
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缺口（岛
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支持和阻挡
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支持失败以及阻挡被突破的意义
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趋势线及通道
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